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AAX学院带你了解什么是稳定币战争?

2021-09-28 13:58币圈资讯 人已围观

简介 稳定币一直被加密货币交易者视为是买卖不稳定头寸非常热门的方法,如今,即使是传统的金融体係也开始将稳定币...

稳定币一直被加密货币交易者视为是买卖不稳定头寸非常热门的方法,如今,即使是传统的金融体係也开始将稳定币作为一种更有效的资金转移手段。 市场由Tether发行的USDT主导,在市值方面仍遥遥领先。目前,USDT市值为683亿美元,其次是USDC、BUSD、DAI 和 UST,分别为 292 亿美元、127 亿美元、65 亿美元和 26 亿美元。

然而,在美国监管机构审查 Tether 不寻常的会计做法之际,随着稳定币主导地位竞争的升温,其他稳定币似乎正在追赶。

稳定币的实用性和基础面

稳定币已成为加密生态系统的重要组成部分。 大多数加密货币波动剧烈,这对于进行快速日内交易的投资者来说可能是件好事,但对于某些用例,价格的稳定性也很重要。 稳定币旨在吸收合理的波动,同时保持固定价值。 当谈到现实世界的适用性时,它们表现得更像是强健的法定货币,例如具有加密货币优点的美元等。

如果没有稳定币,DeFi 就不会像2020年初那样起飞,这间接意味著现在的 NFT 热潮看起来也会大不相同。 目前跨区块链总的锁定价值为 1176 亿美元,但很难想像如果没有 Tether 的 USDT 和 MakerDAO 的 DAI 铺路的话,我们是否还能达到这个水平。

目前有两种主要类型的稳定币,以及第三种新兴的稳定币:

  • 基于法币的稳定币

  • 基于加密货币的稳定币

  • 算法式稳定币

  • 基于法币的稳定币

    这种类型的稳定币由等量的法币作为抵押,通常由中央监管人持有。 以 USDC 为例,中央监管人收到 1 法币美元,然后铸造 1 个单位的 USDC,其价值等于 1 美元。 这些代币的持有者可以随时选择再次将其代币兑换为法定货币。 这种类型的稳定币包括 USDT、USDC、GUSD、TUSD 等与法定货币挂钩的代币。

    基于加密货币的稳定币

    这些稳定币由其他加密货币所支持,与基于法币的稳定币不同,这种加密货币可以将第三方(即中央监管人)排除在外。 加密抵押稳定币通常是超额抵押。 这意味著随著加密货币的价格波动,稳定币的价格将不受影响。由 MakerDao 项目创建的稳定币 DAI 是一个很好的例子。 它基于以太坊,是 DeFi 生态系统中最突出的稳定币之一,嵌入了许多藉贷协议,如 Aave 和 Compound。

    然而,在许多 DeFi 协议中使用 DAI 导致其需求大量激增,这给挂钩机制带来了太大的压力,出现 DAI 对美金严重溢价的情况。 Maker 基金会已採取紧急措施试图恢复挂钩,多样化抵押品来支持挂钩,使其介于法定和加密抵押稳定币之间。

    算法式稳定币

    创建稳定币的第三种方法是使用智能合约以自动化和可编程的方式维护挂钩。 在过去有许多对这类稳定币的实验,其中大多数项目无法以可靠的方式保持挂钩,并已逐渐消失。 然而,随著 UST 和 UXD 为稳定币发挥主导作用,算法式稳定币似乎重新引起了人们的兴趣。

    稳定币竞争正在升温

    稳定币的历史始于 2014 年的 USDT,最初作为 Realcoin 推出。 在刚开始的几年裡,USDT 的市值在 2017 年的 ICO 热潮中稳步攀升至 10 亿美元,并在 2020 年加密货币冬天解冻时呈爆炸式增长。 它在短短 12 个月内从 50 亿美元增加到 500 亿美元,成为第五大加密货币。

    其他法定抵押和加密抵押稳定币的日益激烈竞争,与 DeFi 的兴起密切相关。 第 1 层区块链空间中的每一个新竞争者都在与基于以太坊缓慢且昂贵的 DeFi 竞争,这代表了另一个生态系统等著稳定币去主宰。 在借贷、收益耕作和提供流动性平台上,对美元稳定币的需求极大。 越早加入的硬币获得越多。

    以 Solana 为例,USDC 是第一个可用的稳定币,现在涵盖了绝大多数流动池。 自此之后,USDT、UST 和 UXD 等演算法稳定币以及其他小盘稳定币也跟著出现,但很明显的是,与 USDC 相比,它们提供的功用要小得很多。 随著 Algorand、Terra、Avalanche、Fantom、Klaytn 和其他以太坊替代品的成熟,稳定币需要在一个呈指数增长的行业中快速行动以确保市场份额。

    杀手级稳定币的到来

    就像期待已久的“杀手级应用”的到来将加密货币推向主流一样,长期以来加密货币行业一直在等待完美的演算法稳定币立即取代其他稳定币。 演算法稳定币是一种可以仅使用软件和规则来保持锚定的稳定币。 如果我们创造出真正有效的演算法稳定币,它就可以无限扩展到经济所需的任何规模。

    除了保持可靠的挂钩之外,扩展性也是稳定币的重要组成部分。 例如,DAI 是以太坊上使用最广泛的去中心化稳定币,但由于其货币政策的供需不匹配,它在扩展方面存在严重问题。 DAI 的可扩展性问题扩展到以太坊上所有的稳定币,其中铸造成本大于铸造资产的面值。 因此,货币供应量受到市场承担成本意愿的约束。 这反过来又限制了 DeFi 的增长和採用。

    演算法稳定币解决了扩展性的问题,这就是为什麽它被认为是稳定币的圣杯。 这就像比特币,在链上结算,但实际上稳定且具有购买力。 该类别中最强大的两个玩家都还算新,却有著巨大的潜力。

    Terra 的 UST 是一种算法稳定币,其中铸造成本等于铸造稳定币的面值。为了铸造 1 TerraUSD,只需要烧掉价值 1 美元的储备资产 LUNA。 TerraUSD 货币政策理论上具有无限可扩展性,这可以推动 DeFi 应用程序和协议发挥其全部潜力且不受限制。虽然 UST 仅在 2020 年 9 月推出,但自 2019 年以来,Terra 的韩元稳定币已被整合到支付应用程序 CHAI 中,该应用程序在韩国拥有重要的用户群。

    Multicoin 的 UXD 协议创建了可替代、与美元挂钩的稳定币,称为 UXD,通过接受 BTC(或其他加密)存款并将其用作抵押品来做空等量的 BTC-USD 永久掉期合约或过时的 BTC 期货。多头 BTC 现货被 1x BTC-USD 空头完美对冲,因此合併头寸的价值始终为 1 美元。儘管这是该领域的最新参与者之一,但它计划与 Solana 区块链上的著名 dApp 集成,像是 Sabre,确实使其在已经饱和的市场中成为的重要竞争对手。

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