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加密货币证券化监管?

2021-10-30 14:22政策 人已围观

简介 作者: Zoe Fu   邮箱:zoe.fu@alpexglobal.com  加密货币作为资产征税 大多数国家,包括美国和英国,比特币等加密货币...

作者: Zoe Fu   邮箱:zoe.fu@alpexglobal.com

 加密货币作为资产征税

大多数国家,包括美国和英国,比特币等加密货币在大多数国家被视为资产,而不是法定货币。在美国,美国国税局(IRS)将加密货币视为与股票和房地产等其他资本资产一样,征收相应的资本利得税、州税和联邦所得税。

在英国,金融行为管理局(FCA)对加密货币的反洗钱(AML)和反恐融资(CTF)活动进行监管,所以该类交易所经营需要在FCA注册。至于征税方面,英国税务海关总署(HMRC)在2014年首次宣布了加密资产的税务处理; 另外, 对交易该类资产的个人和企业采用两种不同的税收制度;在2018年发布的指导中,指出了三种不同类型的加密资:功能型代币、证券型代币和交易所代币;在2019年底的文件中,更新了对企业涉及的“交易所代币”和个人加密货币税的知道。

英国上议院议员Chris Holmes 表示, 加密货币不应该因为其是新兴技术下的产物, 而发现自己处于不相称的监管之下。同时认为,并非所有分账本技术(DLT)的使用都需要被监管。而是需要有一个真正明确的、跨越国际管辖范围的统一分类标准。 比如: 什么是金融服务?什么是电子货币?什么属于监管框架之外?英国必须通过基于原则、注重结果的监管方法,建立一个有利于创新的商业生态系统,使未来的金融成为可能。

 

加密货币作为证券而监管

加密货币是否被定义为商品或证券而被监管?据彭博社报道,证券交易委员会(SEC)主席Gensler 曾表示,许多稳定币有时会用于投资公司债券和其他资产,看起来与货币市场共同基金类似,可能属于他的管辖范围。近日的内部报告还指出, SEC对代币的监管和对银行存款的监管相似。 而美国商品期货交易委员会(CFTC)和SEC各自在商品和证券法的框架内监督和监管。

 

是商品,是证券?

加密货币何时被视为商品或证券,美国各监管方还没有定论。被视为商品方,美国商品期货交易委员会(CFTC)曾表示,比特币和以太坊是商品。在最近发布的关于CFTC监管机构如何适用的指南中,专员Stump解释,CFTC没有监管商品的全部权力,虽尽管CFTC有权追究与商品有关的欺诈或操纵活动的索赔。另一方面,对于商品的期货合约、杠杆加密货币交易和其他衍生品而言,这将延伸到属于商品的加密货币衍生品,比特币或以太坊的期货合约就是其中的例子。

 

至于证券论,SEC大多数监管行动都是基于Howey和Reves测试,确定虚拟货币是否是一种证券。这种执法机制首次应用于2017年。 另外, 在一些非常具体的案例中,比如Ripple Labs一案,SEC将加密货币称为证券,但大部分情况之下,主席Gensler对这个术语的应用非常广泛。他曾在2021年8月演讲中提到, 由于大多数交易所提供超过100种不同的加密货币的交易,“在50或100个代币的情况下,任何特定平台的证券数量为零的可能性相当小”,“稳定币也可能是证券和投资公司。” Gensler主席还建议,一些数字资产可能代表 “基于证券的互换”,这属于SEC的独特监管制度,与适用于股票或证券债务工具等现金证券的规则有些许不同。

 

另一方面, 即使加密货币和稳定币不被视为证券,SEC已确定通过参考Howey案,将投资合约视为证券。 Coinbase称该公司计划推出的Lend的产品,允许用户从其持有的加密货币中赚取利息,该公司的首席法务官Paul Grewal承认,公司被告知SEC认为贷款产品涉及证券。

 

 

背后的隐忧

据彭博社报道,金融监管机构关注最多的,就是代币在该行业快速增长后对金融系统带来的风险。CoinMarketCap.com的数据显示,Tether的市场价值已经从2020年底的210亿美元增长到近700亿美元。第二大此类币种美元币,从去年的39亿美元增加到了326亿美元。

 

华尔街改革集团Better Markets的高级衍生品顾问、特别法律顾问约瑟夫(Joseph Cisewski)表示: “对比特币和其它加密货币市场的监管担忧,远远超出了交易基金本身的范畴。”

 

Facebook公司对未来代币的提议——Diem, 给监管机构带来的困扰,就是一个很好的例子。因为当科技巨头发行代币,很有可能会出现公众对稳定币的采用不受监管的现象。

作者: Zoe Fu  邮箱:zoe.fu@alpexglobal.com 

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参考资料:

https://www.finextra.com/the-long-read/267/the-westminster-series-crypto-regulation-in-the-uk

 

 

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